دانلود مقاله ترجمه شده برآوردهای پایداری تفاضلی مختص به شرکت و سودمندی فزاینده آن‌ها درزمینه‌ی پیش‌بینی و ارزیابی

اگرچه پایداری تفاضلی اقدام تعهدی و جریان‌های نقدی عملیاتی، پدیده‌ای مختص به شرکت است ولی این پژوهش به دنبال به‌کارگیری پایداری تفاضلی مؤلفه‌های سودی مذکور  در مدل‌های پیش‌بینی مقطعی است. ما به این نتیجه رسیدیم که مدل مبتنی بر معیارهای مختص شرکت برای پایداری تفاضلی اقلام تعهدی و جریان‌های نقدی عملیاتی، سودمندی فزاینده‌ای درزمینه‌ی پیش‌بینی خارج از نمونه در مقایسه با مدل‌های مقطعی پیشرفته دارد. ازاین‌رو، معیارهای پایداری تفاضلی مختص به شرکت را در هنگام پیش‌بینی سودهای شرکت‌های باثبات‌تر (یعنی سودآورتر، دارای رشد کمتر و حالت هرمی کمتر)، مفیدتر می‌دانیم. همچنین نشان می‌دهیم که به لحاظ آماری و اقتصادی، راهبرد تجاری توأم با تثبیت سرمایه‌گذاران روی سودها و مبتنی بر سودهای تفاضلی پایدار مختص شرکت، باعث افزایش معنادار بازده شده که این امر با راهبردهای تجاری مبتنی بر حجم اقلام تعهدی، افزایش می‌یابد. این نتایج، نشان می‌دهد که معیارهای پایداری تفاضلی مختص به شرکت حاوی اطلاعات مفیدی برای پیش‌بینی و ارزیابی هستند.

طیف گسترده‌ای از بررسی‌های پژوهشی که به مطالعه‌ی پایداری تفاضلی اقلام تعهدی و جریان‌های نقدی عملیاتی و پیامدهایش درزمینه‌ی پیش‌بینی و ارزیابی می‌پردازند، با پژوهش اسلوان (1996) آغاز می‌شود. طبق پیشینه‌ی پژوهشی، سرمایه‌گذاران روی سود خالص (مثل سودهای کل) متمرکز می‌شوند و به پایداری کمتر اقلام تعهدی نسبت به جریان‌های نقدی عملیاتی، توجه نمی‌کنند. به‌طور کلی در این پژوهشی به بررسی پایداری تفاضلی از طریق تحلیل‌های مقطعی می‌پردازیم و پارامتر پایداری یک نوع از تعهد و جریان نقدی عملیاتی واحدی را در مقطع گسترده‌ای از شرکت‌ها موردبررسی قرار می‌دهیم (به‌عنوان مثال اسلوان، 1996؛ زی، 2001؛ دسای، راجگوپال و نکاتاچلم، 2004؛ ریچاردسون، اسلوان، سولیمان و تونا، 2005؛ دچو، ریچاردسون و اسلون، 2008). ضمناً، مفروضه‌ی اصلی در ارزیابی مقطعی پایداری تفاضلی، برابر بودن پایداری تفاضلی اقلام تعهدی و جریان‌های نقدی عملیاتی برای تمامی شرکت‌هاست (به‌عنوان مثال، اسلوان، 1996؛ هفرالا، لوندهلم و ون وینکل، 2011). بعلاوه، ارزیابی مقطعی نیازمند اطلاعاتی درباره‌ی اقلام تعهدی و جریان‌های نقدی عملیاتی شرکت است...