دانلود مقاله ترجمه شده نقدشوندگی سهام و کوتاه مدت گرایی مدیران

چکیده

ما به بررسی این موضوع پرداختیم که آیا اثر نقدینگی سهام بر کوتاه مدت گرایی مدیریتی تشدید کننده است و یا کاهنده. از مدیریت سود به عنوان یک پروکسی برای کوتاه مدت گرایی مدیریتی استفاده کردیم، و سه یافته اصلی بدست آوردیم. اول، شرکت با سهام نقد در مدیریت درآمد تعهدی و واقعی کمتری درگیر می شود. دوم، اثر نقدینگی سهام بر مدیریت درآمد برای شرکت های با سطوح بالای حساسیت پرداخت در ازای عملکرد مدیریتی تقویت شده است. سوم، ارتباط مثبت بین شدت مدیریت سود و هزینه سرمایه شرکت تنها برای شرکت های با نقدینگی سهام کم مشهود است. یافته های ما سازگار با تهدید به خروج سهامدار بلوکی به عنوان کانال اصلی حاکمیت است که از طریق آن نقدینگی سهام مانع مدیریت سود فرصت طلبانه می شود و کوتاه مدت گرایی مدیریتی را کاهش می ­دهد.

1-مقدمه

کوتاه مدت گرایی مدیریتی، و یا ''تمایل به دستیابی به قیمت سهام بالا با متورم کردن درآمد فعلی در ازای رشد بلند مدت'' (استین، 1989)، یک مسئله عمده مورد علاقه دانشگاهیان، کاروران، و قانونگذاران است. جیکوبز (1991)، پورتر (1992) بیان کردند که مدیران ایالات متحده به شدت به دلیل وسواس خود درباره عملکرد کوتاه مدت و رفتار سرمایه گذاری کوته نگرانه خود مورد انتقاد قرار گرفته اند...