دانلود مقاله ترجمه شده ادراک از برند، ثبات جریان نقدی و سیاست مالی

چکیده

در این مقاله اثبات می ­شود که دارایی ­های نامشهود نقش مهمی در سیاست مالی دارند. با استفاده از پایگاه داده اختصاصی ارزیابی مصرف ­کنندگان از برندها نشان می ­دهم که نگرش مثبت مصرف ­کننده نسبت به محصولات یک بنگاه اصطکاک مالی را کاهش می ­دهد و خالص ظرفیت بدهی را (که با اهرم بالاتر و موجودی نقدی کمتر سنجیده می ­شود) افزایش می­ دهد. ادراک از برند با کاهش مجموع خطرپذیری بنگاه بر سیاست مالی تأثیر می ­گذارد، زیرا ارزیابی­ های مثبت مصرف ­کنندگان باعث کاهش نوسان جریان نقدی آتی و نیز افزایش رتبه اعتباری بنگاه­ های بالقوه پرنوسان می­ شود. تأثیر برند در میان بنگاه ­های کوچک ­تر بیشتر است که با تعدادی از استدلال­ های علیت معکوس و متغیرهای حذف ­شده تناقض دارد.

1-مقدمه

این مقاله به بررسی تأثیر یکی از دارایی ­های­ مهم نامشهود یعنی برند بنگاه بر سیاست مالی می پردازد. برند یکی از مؤلفه ­های مهم ارزش کل بنگاه است: طبق برآوردهای سال 2010، ارزش بازار برندها بالغ بر 30% ارزش بازار 500 بنگاه برتر استاندارد اند پور است و از ارزش دفتری سهام این بنگاه ­ها بالاتر است. منابع موجود عمدتاً فرض می ­کنند که دارایی­ های نامشهود میزان خطرپذیری بنگاه را افزایش می دهد زیرا ارزش این دارایی ­ها در شرایط درماندگی مالی و رکود اقتصادی از بین می ­رود...