دانلود مقاله ترجمه شده انتظارات از بازار سهام و ریسک گریزی سرمایه گذاران

چکیده

ما به مطالعه رابطه بین انتظارات از بازده بازار سهام و ریسک­ گریزی افراد می­ پردازیم و این مورد را که آیا تاثیرات مشترک ناشی از تعامل این دو متغیر بر تصمیمات سرمایه­ گذاری تاثیر می ­گذارند، مورد آزمون قرار می­ دهیم. با استفاده از داده هایی از بررسی خانوار بانک ملی هلند، ما در می یابیم که ریسک گریزی بالاتر با انتظارات پایین ­تر از بازارها سهام مرتبط است. ما اثرات معنی­ دار و منفی بر این احتمال را که سرمایه ­گذاری افراد در سهام از کنش بین انتظارات بازار سهام و ریسک­ گریزی ناشی می ­شود، تشخیص می ­دهیم. این اثرات بعلاوه یک تاثیر معنی ­دار و مثبت نسبت به انتظارات از بازده بازار سهام و همچنین یک اثر معنی­ دار و منفی از ریسک گریزی بصورت متمایز می­ باشند. با اینحال، درصورتی که افراد در بازار سهام شرکت نمایند، انتظارات آنها از بازار سهام به تنهایی در تعیین تصمیمات تخصیص پرتفوی خود معنی­دار باقی می­ ماند.

1-مقدمه

یک اجماع میان اقتصاد دانان وجود دارد که کمابیش همه خانواده­ ها باید مقداری سرمایه­ گذاری در سهام عادی انجام دهند. بااینحال، حقیقت چیز دیگری است. گویسو، هالیاسوس، و جاپلی (2003) با نگاهی به داده­ های سراسر کشور، در می ­یابند که درصد خانوارهای سرمایه ­گذار در بازار سهام بین 15% تا 25% در هلند، ایتالیا، فرانسه، و آلمان تا تقریباً 50% در ایالات متحده و سوئد در نوسان است. این نتایج پس از کنترل تفاوت ­ها در ثروت خانوار، درآمد، سن، و تحصیلات حاصل می ­شوند. تعداد زیادی از مطالعات تلاش دارند تا این پازل مشارکت در بازار سهام را توضیح دهند...