دانلود مقاله ترجمه شده رابطه بين نسبتهاي مالي و قيمت سهام براي شركتهاي صنايع غذايي در بورس اوراق بهادار تهران

چكيده 

 سهام غذايي در بازار سهام يكي از مباحث جدي در صنعت است كه مورد توجه قرار گرفته است. مهمترين موضوع رابطه بين نسبتهاي مالي و قيمت سهام شركتهاي ثبت شده در بورس اوراق بهادار در صنايع غذايي است. داده ها از سالهاي 1992 تا 2010 براي سهام شركتهاي انتخابي در حوزه صنايع غذايي گردآوري شده اند. متغيرهاي مالي شامل نسبت هاي نقدينگي ( نسبت جاري)،‌نسبت فعاليت ( گردش دارايي)،‌سودآوري ( نرخ بازده دارايي و بازده حقوق صاحبان سهام) و اهرم مالي( بدهي) و قيمت سهام اين شركتهاست. برخي نتايج نشان مي دهد كه رابطه مثبت و معني داري در قيمت سهام به دليل شوك هاي موجود در نسبتهاي جاري، بازده دارايي و بازده حقوق صاحبان سهام وجود دارد. نتايج اين تجزيه واريانس ‌نشان مي دهد كه در اولين دوره از بزرگترين تغيير در نسبت جاري،  با اين متغير قابل توضيح است. اما اين سهم به تدريج كاهش مي يابد. واريانس نوسانات نسبت گردش دارايي بر عملكرد تاثيرگذار است .تجزيه و تحليل اثر اهرم مالي بر شوك ها نيز مثبت و معني دار بود اما نوساناتي نيز داشت.

توسعه اقتصادي هر كشور وابسته به بازارهاي پول و سرمايه درآن اقتصاد است. با توجه به اهميت جابجايي ذخاير بازارسرمايه در فعاليتهاي اقتصادي،‌شناسايي متغيرهايي كه بر قيمت سهام تاثيرگذارند بسيار مهم است. مهترين منبعي كه درباره شركت به سرمايه گذاران اطلاعاتي مي دهد،‌صورتهاي مالي هستند. صورتهاي مالي راهنمايي هايي را درباره تصميمات به سرمايه گذاران مي دهند. با استفاده از تجزيه و تحليل نسبتهاي مالي مي توان تغييرات در قيمت سهام را مورد بررسي قرار داد. گاليزو و سالوادور 2006؛ رابطه بين قيمت سهام و متغيرهاي حسابداري را بررسي كردند. نتايج آنها نشان داد كه اندازه شركت و نسبت گردش دارايي مرتبط ترين عامل است كه بر قيمت سهام تاثيرگذار است. لانگ چن 2007،‌ عوامل تاثيرگذار بر قيمتها را بررسي كرد و نتايج او نشان داد كه قيمت سهام بيشترين تاثير را بر جريانات نقدي مي گذارد.

ديميتروپولوس و استريو 2009، در مقاله اي با عنوان ارتباط صورتهاي مالي و قيمت سهام،‌101 شركت ثبت شده در بورس اوراق بهادار آتن را براي دوره 10 ساله به طور همزمان بررسي كرد و در‌آن سود تقسيمي به عنوان شاخص تغيير در قيمت سهام در صورتهاي مالي بررسي شد. اين مطالعه نشان داد كه متغير سود حسابداري مرتبط ترين متغير است.

اسماعيلي 2002،‌رابطه بين نستهاي مالي و قيمت سهام در صنعت خودرو را طي دوره 1996-2002 بررسي كرد. نتايج نشان دهنده رابطه مثبت معني دار بين متغيرهاي وابسته ( نسبتهاي مالي) وقيمت سهام شركتها را نشان داد. رستمي 2004،‌رابطه بين نسبتهاي مالي شركتهاي ثبت شده در بورس اوراق بهادار تهران و نرخ بازده را بررسي كرد. نتايج نشان داد كه دو سطح شركتها و صنايع به صورت جداگانه رابطه مثبتي را بين بازده حقوق صاحبان سهام و نسبتهاي مالي نشان دادند.

ميري و ابراهيمي 2011، رابطه بين روابط خطي و غيرخطي قيمت سهام صنعت مواد معدني وغير فلزي بورس اوراق بهادار تهران را براي سالهاي 2003 تا 2009 بررسي كردند. نتايج آنها با بررسي روابط خطي و غير خطي بين نسبتهاي مالي و قيمت سهام نشان داد كه هيچ مدلي در تشريح قيمت سهام وجود ندارد. صالح نژاد و بريو 2010،‌تاثير نرخ بازده دارايي و نرخ بازده حقوق صاحبان سهام را بر اهرم مالي شركتهاي ثبت شده به كمك مدل رگرسيون چند متغيره ارزيابي كرد. نتايج فرضيه ها نشان داد كه نرخ بازده دارايي ها و بازده حقوق صاحبان سهام شركتهاي ثبت شده رابطه معني داري با نسبت اهرم مالي ندارد.....