چطور این مقاله حسابداری را دانلود کنم؟
فایل انگلیسی این مقاله با شناسه 2005029 رایگان است. ترجمه چکیده این مقاله حسابداری در همین صفحه قابل مشاهده است. شما می توانید پس از بررسی این دو مورد نسبت به خرید و دانلود مقاله ترجمه شده اقدام نمایید
حجم فایل انگلیسی :
294 Kb
حجم فایل فارسی :
424 کیلو بایت
نوع فایل های ضمیمه :
PDF+Word
کلمه عبور همه فایلها :
www.daneshgahi.com
عنوان فارسي
عدم تقارن اطلاعات و هزينه سرمايه صاحبان سهام
عنوان انگليسي
Information asymmetry and the cost of equity capital
نویسنده/ناشر/نام مجله
International Review of Economics and Finance
این مقاله چند صفحه است؟
این مقاله ترجمه شده حسابداری شامل 10 صفحه انگلیسی به صورت پی دی اف و 27 صفحه متن فارسی به صورت ورد تایپ شده است
چکیده
اين مطالعه رابطه مابين عدم تقارن اطلاعات و هزينه صاحبان سهام بنگاه‌هاي فهرست شده در بورس اورق بهادار استراليايي را بررسي مي‌كند. هزينه پيش‌بيني شده سرمايه صاحبان سهام براي شركت‌هاي تشكيل‌دهنده شاخص S&P/ASX 200 را محاسبه مي‌كنيم. اختلاف قيمت خريد و فروش شركت‌ها تجزيه شده است تا مولفه انتخاب نامناسب پيدا شود، كه براي اندازه‌گيري عدم تقارن اطلاعات شركت استفاده مي‌شود. ما عواملي را كنترل مي‌كنيم كه به طور كلي به عنوان تأثير بازگشت مطلوب صاحبان سهام مشهورند، همچون بخش، بتا، اندازه بنگاه، ارزش دفتري به قيمت بازار، پوشش تحليل‌گر و پراكندگي پيش‌بيني درآمد تحليل‌گر. اين مطالعه رابطه مثبت و معني‌داري مابين عدم تقارن اطلاعات و نرخ بازده مطلوب پيش‌بيني شده سرمايه‌گذار را مستند مي‌كند. همچنين درمي‌يابيم كه پراكندگي پيش‌بيني درآمد، هزينه پيش‌بيني شده سرمايه صاحبان سهام را افزايش مي‌دهد، درحالي‌كه پوشش تحليل‌گر تمايل به كاهش بهره مطلوب بوسيله سرمايه‌گذاران دارد. اين سازگار با اين انتظار است كه هزينه سرمايه با سطوح بالاتر عدم قطعيت و عدم تقارن اطلاعات، افزايش مي‌يابد.
1-مقدمه
تحقيقات نشان مي‌دهند كه اطلاعات نقش مهمي در تعيين هزينه سرمايه صاحبان سهام (COEC) بنگاه‌ها ايفا مي‌كنند (بوتوسان، 1997؛ بوتوسان و پلاملي، 2002؛ فرانسيس و ديگران، در حال انتشار؛ فرانسيس، كورانا و پريرا، 2004؛ هايل، 2002؛ لئوز و ورچيا، 2000). به علاوه، بنگاه‌هايي با اطلاعات آينده بيشتر در خصوص سياست‌هاي افشايي، نشان داده‌اند كه با COEC پايين‌تر همبستگي دارند. براي مثال، بوتوسان (1997) بررسي كرد كه در نمونه‌اي از بنگاه‌هاي توليد با پيروي كمتر تحليل‌گر، شركت‌هايي با افشاء شفاف‌تر، كاهش 7/9% در COEC خود نسبت به شركت‌هايي با پيش‌بيني آينده كمتر، تجربه مي‌كند. ما رابطه مابين اطلاعات و COEC ايجاد مي‌كنيم و عدم تقارن اطلاعات، يا به طور دقيق‌تر، عدم تقارن مابين اطلاعات عمومي و خصوصي، و همبستگي آن با COEC بنگاه‌ها را مورد تحقيق و بررسي قرار مي‌دهيم. ما عدم تقارن اطلاعات را با مولفه انتخاب نامناسب اختلاف قيمت خريد و فروش، اندازه‌گيري مي‌كنيم...
عدم تقارن اطلاعات هزينه سرمايه بورس اورق بهادار
:کلمات کلیدی
Abstract
This study examines the relation between information asymmetry and the cost of equity capital of firms listed on the Australian Securities Exchange. We calculate the ex ante cost of equity capital for constituent companies of the S&P/ASX 200 Index. The bid–ask spread of the companies is decomposed to find the adverse selection component, which is used to measure the information asymmetry of the company. We control for factors generally known to influence the required return on equity, such as sector, beta, firm size, book-to-market, analyst coverage and analyst earnings forecast dispersion. This study documents a significant and positive relation between information asymmetry and ex ante investor's required rate of return. We also find that earnings forecast dispersion increases ex ante cost of equity capital, while analyst coverage tends to decrease the return required by investors. This is consistent with the expectation that cost of capital increases with higher levels of information uncertainty and asymmetry
Keywords:
Information asymmetry Cost of capital
سایر منابع مديريت-مدیریت مالی در زمینه سهام